高盛：MiniMax-W(00100)模型追求极致性价比 重申“买入”评级 目标价860港元

智通财经APP获悉，高盛发布研报称，MiniMax-W(00100)的多模态策略为其关键差异化优势，H3模型已进入推出前最后阶段，预期即将面世，相信会对多模态行业格局带来深远影响，重申MiniMax“买入”评级，目标价860港元。

高盛指出，MiniMax创办人兼首席执行官闫俊杰近日在分析员会议上，透露未来重点将专注于为旗下每个模型追求最佳的性价比，特别是目前M3模型每日处理万亿级Token，开放平台/API收入已达健康毛利率水平，目标最终实现高双位数毛利率，又预期9月至10月将推出的M3 Pro将拥有显著成本效益。

高盛预期MiniMax将于今年8月纳入港股通，加上目前市值对比中国视频生成模型同业在明显折让实盘配资炒股平台，公司阐述的M3模型竞争力策略及即将推出的H3多模态产品，可望成为年度经常性收入(ARR)增长的正面驱动力，于下半年带动显著估值修复空间。